Økonomisk forhold

I regnskap er et forhold en koeffisient eller en prosentandel som vanligvis beregnes mellom to funksjonelle masser i balansen eller resultatregnskapet . Forholdene brukes til å måle lønnsomhet , kostnadsstruktur , produktivitet , solvens , likviditet , finansiell stabilitet, etc.

Det er mer enn hundre, noen ganger med flere navn for samme forhold eller samme forkortelse for flere forhold. De gjør det mulig å vurdere den økonomiske situasjonen til et selskap, å vurdere utviklingen fra ett år til det neste, eller å sammenligne det med selskaper i samme sektor; disse estimatene kan formaliseres ved hjelp av metoder som DuPont-analyse . Forholdene kan også integreres i forskjellige diskriminerende analyseprosedyrer  : kombinert for å beregne en enkelt indikator, kalt score , brukes de for eksempel til å vurdere risikoen for konkurs for en virksomhet.

Deres overflod bør ikke maskere begrensningene: beskrivelse av en fortid som ikke lover godt for fremtidig utvikling, spesielle tilfeller for visse selskaper, anvendte regnskapsregler (internasjonale forskjeller, sektorforskjeller, gjeldsnivå , beregningsmetoder - avskrivninger , goodwill osv. -, ikke-standardisering av visse indikatorer - EBITDA ... -, etc.).

Dataene som er nødvendige for beregningen, eller fortolkningen av verdiene og svingningene i forholdstallene, kan bli funnet ved å gå til hjemmesidene til selskaper, eller selskaper som spesialiserer seg på analyse av økonomiske forhold og aggregering av økonomiske data for bedriftsregnskapet. , eller på sidene til tjenestene som er ansvarlige for finansiell informasjon ( BALO , BNB , EDGAR , SEDAR , etc.).

Strukturforhold

Strukturelle forhold sammenligner elementer i en organisasjons balanse for å studere midler, bruksområder, eiendeler, finansieringstyper (for eksempel andel langsiktig kontra kortsiktig); de beskriver dermed strukturen til en etablering.

Noen strukturelle forhold
Etternavn Teller Nevner Hovedbruk (og begrensninger)
Tilstand for det industrielle verktøyet Netto materielle eiendeler Brutto driftsmidler Slitasje på industrielt verktøy; jo nærmere forholdet er 1 eller 100%, desto nyere antas verktøyet
Finansiering av anleggsmidler Stabil kapital Netto faste eiendeler Dette forholdet må være større enn 1. Dermed finansierer stabile ressurser langsiktige eiendeler (LT).
Immobilisering av eiendeler Varige driftsmidler Totale eiendeler Fremheving av over- eller underanleggsmidler (viktig å vektes i henhold til sektorene)
Eiendelslikviditet Omløpsmidler Totale eiendeler "Omvendt" visning av det som vises av aktivitetsimmobilisasjonsforholdet

Avkastning, lønnsomhet og marginforhold

Økonomiske avkastningsforhold brukes til å estimere bruken av selskapets eiendeler; de med økonomisk lønnsomhet gjør det mulig å fokusere på bruk av selskapets ressurser (forpliktelser). Marginforhold brukes til å studere profitt- og kostnadssentre.

Noen forhold mellom avkastning, lønnsomhet og margin
Etternavn Teller Nevner Hovedbruk (og begrensninger)
Driftskoeffisient Overhead Netto bankinntekt Spesifikk for bankaktivitet
Brutto driftsmargin Brutto driftsoverskudd Omsetning Brutto drifts lønnsomhet
Brutto driftsoverskudd før renter, skatter og avskrivninger. EBITDA Egenkapital Brutto avkastning på kapital
Driftsmargin ( avkastning på salg , eller ROS) Driftsresultat Omsetning Økonomisk lønnsomhet for driften
Netto margin Nettoresultat Omsetning Netto lønnsomhet for etableringen
Arbeidsproduktivitet Merverdi Antall ansatte Tilsynelatende produktivitet for ansatte (men variasjonen i merverdi avhenger ikke av ansatte alene)
Kapitalproduktivitet Merverdi Totale eiendeler
Arbeidsgodtgjørelse Lønn og personalkostnader Merverdi Andel av merverdi som tilskrives ansatte
ROE ( avkastning på egenkapital , eller ROE) Nettoresultat Egenkapital Lønnsomheten til kapital bidro
Økonomisk lønnsomhet ( avkastning på eiendeler eller ROA) Nettoresultat Totale eiendeler Lønnsomheten til midlene som brukes
Lønnsomheten til aktiviteten Selvfinansierende kapasitet Omsetning

Økonomisk balansestudie

Økonomiske likevektsforhold sammenligner enten et forpliktelseselement med et aktivelement (som gjør det mulig å oppnå et forhold mellom ressurser og bruk), eller omvendt. De kan brukes samtidig med likviditets- og solvensindikatorene (arbeidskapital, arbeidskapitalkrav, kontantstrøm, som ikke er forholdstall, men kan brukes til beregning av dem; den økonomiske balansen er knyttet til tilstedeværelsen av tilstrekkelig arbeidskapital ).

Samlet netto arbeidskapital

Den samlede netto arbeidskapitalen (FRNG) er definert som overskuddet av stabil kapital i forhold til bærekraftig sysselsetting. Det beregnes på to måter:

Hvis FRNG er positiv, er selskapet forsiktig; permanent kapital finansierer anleggsmidler og overskudd av permanent kapital over anleggsmidler finansierer omløpsmidler. Hvis FRNG er negativ, er selskapet hensynsløs og finansierer en del av anleggsmidlene med kortsiktig gjeld. dette kan imidlertid gjenspeile betydelige leverandørkreditter med en rask omsetning av aksjer (eksempel på massedistribusjon ).

Behov i midler

Den arbeidskapital kravet (WCR) er knyttet til gapet mellom selskapets inntekter og utgifter som er nødvendige for å utføre sin aktivitet. Det beregnes ved å ta summen av "driftskapitalkrav" og "ikke-driftskapitalkrav", med:

Den netto kontanter (TN) representerer differansen mellom den netto driftskapital og netto i driftskapital: positiv, indikerer det at en del av kapitalstrukturen er brukt i sirkulerende kontanter; negativ, indikerer det at kortsiktig finansiell gjeld finansierer hele eller deler av omløpsmidler.

En positiv WCR signaliserer behovet for å ty til en rekke tiltak som:

Situasjonen til et etablissement kan estimeres ved å krysse FRNG, BFR og TN:

Estimering av en situasjon i henhold til FRNG, WCR og TN
TN> 0 TN <0
FRNG> 0 WCR> 0: god situasjon
WCR <0: god situasjon, med sannsynligvis hensynsløshet angående kortsiktig gjeld
WCR> 0: levedyktig situasjon; langsiktig gjeld skal overta fra negativ kontantstrøm (sannsynligvis til en høyere kostnad)
FRNG <0 WCR <0: liten risiko for insolvens, avhengig av kontantnivået; kortsiktig gjeld finansierer aktiviteten WCR> 0: farlig situasjon
WCR <0: høy risiko for insolvens

Solvens, likviditet og gjeldsgrad

Solvens refererer til et selskaps evne til å overholde sine økonomiske tidsfrister, og derfor å kunne sikre fremtiden på relativt lang sikt uten å være misligholdt. Likviditet er muligheten til å dekke umiddelbare løpetider.

Noe solvens, likviditet og gjeldsgrad
Etternavn Teller Nevner Hovedbruk (og begrensninger)
Økonomisk autonomi Egenkapital Totale eiendeler Andel egenfinansiering sammenlignet med all finansiering; riktig fra 20%
Refusjonskapasitet Netto gjeld Brutto driftsoverskudd Evne til å betale tilbake gjeld gjennom driftsprosessen
Netto gjeld ( netto gearing ) Netto gjeld Egenkapital
Bruttogjeld ( Gross Gearing ) Samlet gjeld Egenkapital Anslått gjeldsnivå
Langsiktig økonomisk uavhengighet Egenkapital Stabil kapital Evne til å finansiere seg selv med egne midler; akseptabelt hvis større enn 50%
Økonomisk uavhengighet Egenkapital Finansiell og bankgjeld
Generell likviditet Omløpsmidler Passiv sirkulasjon Evne til å betale ned kortsiktig gjeld; større enn 1, er selskapet løsningsmiddel
Cooke-forhold Basel I- standarder , reservert for finansinstitusjoner
McDonough-forhold Basel II- standarder , forbeholdt finansinstitusjoner
Gjeldstjenestedekning ( gjeldstjenestedekning , eller DSCR) Brutto driftsoverskudd Lån og leasing livrenter Virksomhetens evne til å betale tilbake renter på gjeld; jo høyere dette forholdet er, desto mer kan selskapet betale kreditorene sine
Dekningsgrad for økonomiske utgifter Netto økonomiske utgifter Merverdi
Langsiktig lånedekning Årlige tilbakebetalinger Selvfinansierende kapasitet Evne til å betale tilbake gjeld

Rotasjonsforhold

Forholdet rotasjon beskriver enten en periode med fornyelse, et antall fornyelser i løpet av en referanseperiode. Generelt dekker denne perioden ett år, og fristene uttrykkes i dager: avhengig av avtalene, brukes deretter en multiplikator på 365 eller 360 (se tabellen nedenfor).

Noen rotasjonsforhold
Etternavn Teller Nevner Hovedbruk (og begrensninger)
Gjennomsnittlig kundetiden Kundefordringer * 360 Omsetning inkludert skatt Gjennomsnittlig betalingsperiode gitt til kunder
Gjennomsnittlig tid for leverandørbetalinger Leverandørgjeld * 360 Totale kjøp inkludert moms Gjennomsnittlig betalingstid for leverandør
Rotasjon av arbeidskapitalkravet Arbeidskapitalkrav * 360 Omsetning Midler mobilisert av driftssyklusen

Aksjemarkedsforhold

Disse forholdstallene inkluderer data fra aksjekurser og firmakontoer.

Noen aksjemarkedsforhold
Etternavn Teller Nevner Hovedbruk (og begrensninger)
Fortjeneste per aksje Nettoresultat Totalt antall aksjer Resultatovervåking ved å slette utviklingen i antall aksjer, noe som gjør det mulig å oppdage en variasjon i resultatene til tross for et stabilt utbytte
Pris-til-bok-forhold (PBR, eller P / B-forhold) Markedsverdi Egenkapital Sammenligning av markedsverdi og bokført verdi av eiendeler; for eksempel betyr P / B = 0,8 teoretisk at investoren anskaffer 1 € bokført eiendel ved å bruke 0,8 €
Pris-til-inntjeningsforhold (eller prisinntjeningsforhold , eller PER, eller P / E-forhold) Markedsverdi Nettoresultat Estimering av kostnadene for en handling (uten å ta hensyn til gjeld eller kontanter); jo lavere den er, desto billigere vurderes andelen
PER ( 2 e  metode) Aksjekursen Fortjeneste per aksje Estimering av kostnaden for en handling
Pris-til-salg-forhold (PSR, eller P / S-forhold) Markedsverdi Omsetning Estimering av kostnaden for en aksje: jo lavere den er, desto billigere blir andelen vurdert; ligner på PER, men kan brukes selv når selskapet ikke tjener penger
Samlet ytelse Netto utbytte + skattekreditt Aksjekursen Aksjeavkastning
Netto avkastning Netto utbytte Aksjekursen Aksjeavkastning
Utbyttefordeling ( utbetaling ) Netto utbytte Fortjeneste per aksje Andel av overskudd distribuert til aksjonærer

Merknader og referanser

  1. Eksempler: På fransk betegner "driftsmargin" og "driftsmargin" samme forhold. På engelsk står ROCE for Return on Capital Employed eller Return on Common Equity  ; i dette andre tilfellet tilsvarer ROCE avkastningen eller avkastningen på egenkapitalen .
  2. Se score fra Banque de France, Conan og Holder, Altman, etc.
  3. Resultat før renter, skatter, avskrivninger og avskrivninger
  4. Netto anleggsmidler = Anleggsmidler - Avskrivninger.
  5. Omløpsmessige driftsmidler: aksjer og pågående ordrer, fordringer innen ett år, og periodiseringer.
  6. Kortsiktig driftsgjeld: gjeld innen ett år, unntatt kortsiktig finansiell gjeld, samt periodisering.
  7. vite at TN = FRNG - BFR , og derfor at FRNG = BFR + TN .
  8. For å uttrykke det i måneder, ville multiplikatoren være 12.

Se også

Eksterne linker