Daglig rate

På pengemarkedet , uttrykket overnattingsprisen , ofte forkortet TJJ eller TAJJ betyr en rente slutt gjelder én virkedag til den neste .

Dette er den raskt voksende kapitaliseringen som finnes i finansmarkedene: omtrent 320 ganger per år.

De forskjellige TJJ-ene

Vi skiller mellom:

• den Night , bemerket Y / N , det vil si mellom virksomheten i dag og i morgen;
• den Tom Neste (forkortelse for Tomorrow Neste ) eller Tom , bemerket T / N , det vil si mellom å jobbe i morgen og jobber morgen;
• den Spot Neste , betegnet S / N , det vil si mellom arbeidsmorgen og den påfølgende arbeidsdag.

I tillegg vil det på samme marked være forskjellige TJJ behandlet mellom de samme datoene, følgende:

• hvis lånet er tomt (på engelsk: usikret );
• eller pantsatt (se: repo , pensjon ):
  • av statlige lån  ;
  • eller av andre titler;
• avhengig av långiverens identitet og juridiske karakter;
• i henhold til låntakeren;
• etc.

Innenlandske pengemarkeder og innskuddsmarkeder i utenlandsk valuta

Den Night er frekvensen av innenlandske pengemarkedet .

På den annen side praktiseres det neppe i innskuddsmarkedene i utenlandsk valuta , hvor det ledende markedet er Tom Next . Dette skyldes praktiske årsaker til forsinkelsen i overføring av instruksjoner til korrespondentbanken som opprettholder valutakontoen i sistnevntes hjemland (eller, for euro, et av opprinnelseslandene).

Det er derfor en de facto skilsmisse mellom innenlandske pengemarkeder og innskuddsmarkeder i utenlandsk valuta , som derfor strukturelt vil være en dag fra hverandre og derfor ikke nødvendigvis konvergerer. Dette har betydelige effekter på verdsettelsen av terminsbørsen .

Beregningskonvensjoner

I det kontinentale Europa og USA beregnes denne raten på en årlig basis på 360 dager. I Storbritannia og noen Commonwealth-land gjøres det vanligvis på en årlig basis på 365 dager.

Bytter mot TJJ og repoer med variabel rente

Det er swapmarkedet mot innenlandske TJJ festene produsert og publisert av en sentralbank eller en uavhengig myndighet, slik som European Banking Federation. De er kjent som OIS , fra engelsk Overnight Indexed Swaps . I eurosonen, den referanserente er Eonia , i USA som i Fed Funds .

Det er også repo med variabel rente (også kalt pensjoner levert ) indeksert til Eonia.

Fransk historie og særegenheter

Før den monetære unionen i 1999, baserte det franske pengemarkedet på TMP (Rate Weighted Average) Daglig interbanklån i dag utgitt av Banque de France .

I Frankrike fant de aller fleste tilbakekjøp sted med variabel rente, indeksert til denne TMP .

Det var et veldig aktivt marked for swaps (såkalt mot TAM eller T4M , avhengig av sammensetningen av TJJ) indeksert på denne indeksen, opptil 15 år, som representerte mesteparten av innenlandske interbank transaksjoner av rentebytteavtaler.

Dette var en veldig rasjonell organisering av markedet, spesielt fransk, som tillot en mellomstor økonomi, som den franske økonomien, å ha et de facto pengemarked dypere enn for eksempel det tyske pengemarkedet. Opprettelsen av Euro eliminerte behovet for denne organisasjonen.

Se også

• Fed-fond