Fra 2010-tallet gjennomgikk aksjonærstrukturen i Lagardère mange endringer, spesielt innledningsvis med inngripen fra Amber Capital . Denne inngangen i investeringsfondet fører til en kamp mellom aksjonærer og påvirkninger, samt ankomsten av investorer som Vivendi eller Groupe Arnault : en kamp om makt og ego .
I desember 2011, Qatar Investment Authority , et datterselskap av det suverene fondet til Emiratene i Qatar , har blitt hovedaksjonær i konsernet. Allerede innehaver av 7,58% av aksjekapitalen øker han aksjene sine til 10,1% og deretter 13,03% ved utgangen av 2019 (for 19,45% av stemmerettene). På denne datoen forblir den andre aksjonæren Arnaud Lagardère med 7,33% av aksjene og den tredje Amber Capital. Historisk visste faren til Emir Tamim ben Hamad Al Thani Jean-Luc Lagardère.
Det britiske investeringsfondet Amber Capital tok også en eierandel i konsernet i 2011 (5,04% ved utgangen av 2018, deretter 6,73% ved utgangen av 2019), og solgte deretter sin eierandel to år senere med en kursgevinst. Imidlertid, i 2016 da aksjekursen falt veldig lav, tok Amber igjen aksjer. “Aktivist” -fondet representert av Joseph Oughourlian , tilbød han ved sin ankomst flere ganger strategier for gruppen som skulle settes i gang med en gang: utgang fra sport, media, konsentrasjon om publisering og stasjonsbutikker eller flyplass; som konsernet til slutt vil gjøre fra 2018, ved å fokusere på Lagardère Publishing og Lagardère Travel Retail, etter store tap i sport eller salg av for eksempel radiostasjoner. Amber prøver å komme inn i representantskapet i slutten av 2018, en handling oppfattet som en aggresjon av Lagardère, men mislykkes, og Qatar Investment Authority stemmer imot.
Deretter øker Amber sin andel til 6,73% i kapitalen og ber om kontoer: fondet gir skyld for dårlig styring av Arnaud Lagardère , de overdrevne nivåene etter flere mangler i strategi, beslutninger og tapstapende finansielle operasjoner fra konsernets side. av godtgjørelse, det ukjente utbetalte utbyttet, den kroniske underprestasjonen av aksjemarkedsandelen, den generelle mangelen på åpenhet eller til og med at den tapsgivende mediegrenen møter et fall i resultatene. Amber ønsker nærmere bestemt å avklare rollen til Lagardère Capital & Management (LC & M) som ikke publiserer regnskapet og hvor "hersker total opasitet" . Denne strukturen uten noen åpenhet er et holdingselskap som eier 7,33% av konsernet eid av Arnaud Lagardère, men også dets personlige gjeld kontraktsfestet for kjøp av de samme aksjene. Sistnevnte, takket være den spesielle statusen for kommandittselskap ved aksjer som sikrer full kontroll, forblir praktisk talt ikke fjernbar siden det ikke er utnevnt av aksjonærene; selv om han bare har et lite antall aksjer. Samtidig støtter Qatar suverene formuefond, den gang den største aksjonæren i 2019, det. Amber, i likhet med Financial Times , hevder at gjelden forblir mye høyere enn verdien av aksjene som personlig eies av Arnaud Lagardère, som konsernet avviser uten å gi noen kontoer. I tillegg er en del av det garantert av et lån fra Crédit Agricole , som ønsker å "gjenvinne sin eierandel" . I midten av oktober forplikter retten holdingselskapet til å offentliggjøre regnskapet, men lederen nekter, anker og foretrekker å betale den daglige forelegg på 2.000 euro i stedet for å unndra seg rettferdighetsplikten. som han først vil gjøre fra 13. august.
For å motvirke tar Lagardère-gruppen Amber til retten igjen og anklager ham for at hans tilnærming senker konsernets aksjekurs, noe som resulterer i tap av verdsettelse og dermed skade. Selskapet ber om 84 millioner euro i erstatning for "trakassering" , "nedverdigelse" og "destabilisering" . Et forsøk på forlik, de to motpartene bestemmer seg endelig for å snakke med hverandre gjennom Rothschild investeringsbank ledsaget av Grégoire Chertok .
Styrking av QatarMen til tross for dette rettslige svaret, som ble fredelig en stund, fremdeles i vanskeligheter med aktivistfondet Amber som setter spørsmålstegn ved gruppens strategi, prøver Arnaud Lagardère å bringe Nicolas Sarkozy inn i representantskapet. For lederen er det et spørsmål om å forbedre hans posisjon ved å utnytte de vennlige forholdene mellom den tidligere presidenten og Qatar , det suverene formuesfondet i Qatar som da eier 13% av kapitalen. Til slutt, i første kvartal av 2020, blir Nicolas Sarkozy og Guillaume Pepy , president for Medef i "France Qatar-komiteen" , utnevnt til selskapets "strategiske råd" . De to nye medlemmene jobber hardt bak kulissene for å støtte Arnaud Lagardère og forbedre forholdet til hovedaksjonæren. Den franske lederen styrker dermed sine bånd med sin Qatari-aksjonær og sikrer sin stilling som leder av sponsingen.
Amber RiseI løpet av vinteren øker fondet kapital: Amber eier 10,32% av kapitalen og 7,73% av stemmerettene ved utgangen av 2019; han ble en periode den første aksjonæren i konsernet på slutten avfebruar 2020med 14% av aksjene. Da stiger tallet til 15% i begynnelsen av den påfølgende måneden, men med bare 12% av stemmerettene motstander av 20% av Qatar, som bare har 13% av aksjene. I tillegg holdes halvparten av stemmene av små aksjonærer. Amber steg til 18% av aksjene i slutten av april (14% av stemmerettene), etter å ha investert 300 millioner euro på den tiden på fire år.
RepresentantskapI mars, Amber Capital tok initiativet og krevde oppsigelsen av hele representantskapet: å “prøve å ta makten” , Joseph Oughourlian presenterte sin “Stronger Lagardère” plan på en pressekonferanse består av flere punkter, blant annet fornyelse av åtte. av ti personer i representantskapet med forslag til navn som Enrico Letta eller Brigitte Taittinger. Patrick Sayer er kandidat til presidentskapet for denne, støttet av Amber. Kort tid etter erklærer Patrick Valroff i et intervju med avisen Le Figaro at de foreslåtte kandidaturene ikke gir ytterligere kompetanse og ikke gir noen merverdi til gruppen. Men Joseph Oughourlian ønsker spesielt å "sprenge sponsingen" som beskytter lederen og blir mer virulent, og bekrefter at selskapet har sett verdien delt på tre til fem siden Jean-Luc Lagardère (2003) døde, og at Arnaud "Lagardère er en av de verste lederne i sin generasjon. Han avviklet konsernet og betalte seg en halv milliard i utbytte . Investeringsfondet anklager også at bare 15% av de ni milliarder aktivasalget de siste årene ikke er reinvestert. I tillegg blir budsjettet til utøvende komité, på flere titalls millioner euro, kritisert, Joseph Oughourlian gir mange detaljer om godtgjørelse og uforklarlige kostnader. Gjennom denne medieoffensiven ønsker Amber å overbevise småaksjonærer om å slutte seg til ham: da med 14% av stemmerettene, kan ikke investeringsfondet påvirke Lagardère-gruppen betydelig.
Under Covid-19Nesten samtidig på grunn av Covid-19- krisen og kunngjøringer fra regjeringen, iapril 2020og på initiativ av Arnaud Lagardère kunngjør gruppen en reduksjon i godtgjørelsen til hovedutvalget og avskaffelsen av utbytteforslaget. Patrick Sayer hadde også uttrykt forbehold om utbetaling av 139 millioner euro i utbytte i sammenheng med Covid-19 , en utbetaling som ifølge ham ville være diktert av Arnaud Lagardères behov for å finansiere sin personlige gjeld på mer enn 200 millioner euro . De15. april 2020, er Lagardère-gruppen overrasket over at Patrick Sayer er tilbakeholdt som kandidat til representantskapet i Lagardère som et ”uavhengig medlem” etter at han trakk seg fra sine plikter som konsulærdommer ved handelsretten i Paris . Denne oppsigelsen kom etter at Lagardère avslørte en rekke personlige innblandinger fra Patrick Sayer i tvister mellom konsernet og Amber Capital, selv som handelsretten i Paris hvor han var dommer, blir beslaglagt av disse tvister.
I tillegg anser Lagardère "uansvarlig" holdningen til aktivistfondet i sammenheng med Covid-19- krisen som påvirker gruppen, spesielt da Amber "selv anerkjenner den operasjonelle ytelsen til gruppen og godkjenner strategien vedtatt av ledelsen med støtte av representantskapet ”. Når det gjelder organisasjonsstrukturen, offentliggjorde Lagardère i slutten av april en revisjon utført på Lagardère Capital & Management (LC&M) som bekrefter at "beløpene som ble fakturert av LC&M har redusert med nesten 37% siden 2014 og tilsvarer faktiske kostnader" . Til slutt har en restruktureringsplan for holdingselskapet blitt implementert siden starten av 2020, og vil resultere i årlige kostnadsbesparelser på rundt 15 millioner euro. Dette motangrepet for kommunikasjon styres av Anne Méaux byrå .
I samme periode mens aksjene virker billige på aksjemarkedet, investerte milliardæren Marc Ladreit de Lacharrière diskret "ut av vennskap" og "ut av lojalitet" til far Jean-Luc Lagardère. Da var det Vincent Bolloré som tok 10,6% av aksjene gjennom Vivendi, deretter 13,3%, 16%, og endelig nådde 23,5% i august. De to finansfolkene støtter teoretisk Arnaud Lagardère: de "kom som en venn" og Bolloré gir "inntrykk av å spille de hvite ridderne " .
Imidlertid er de virkelige intensjonene ukjente, og ulike scenarier blir fremmet av analytikere, for eksempel rask videresalg av aksjene med gevinst , og aksjekursen stiger umiddelbart etter ankomsten av Vivendi. Vincent Bolloré kunne særlig være spesielt interessert i Hachette, det første franske forlaget, som ville styrke Editis , selv om bedriftskulturene forblir forskjellige. Dette gründerprosjektet virker sammenhengende i motsetning til Amber. Til å begynne med kan Vincent Bolloré håpe, med Nicolas Sarkozys mellommenneskelige ferdigheter, å gjenopprette støtten fra den Qatari-aksjonæren og dermed ta makten, overfor Arnaud Lagardère, svekket og i gjeld.
"En langsiktig investering" spesifiserer imidlertid Vivendi. Det var Nicolas Sarkozy som mobiliserte Vincent Bolloré om emnet for allerede i begynnelsen å motvirke Amber. Mens Arnaud Lagardère er klar over Bollorés “bestilte tjeneste” , er han fortsatt overrasket over størrelsen på antall kjøpte aksjer; dessuten ble denne inntreden i hovedstaden ikke i eget navn, men gjennom Vivendi, mens alle vet at Hachette Livres og Europe 1 er byttedyr ettertraktet av denne gruppen.
GeneralforsamlingAmbers fremtid er fortsatt usikker: kuppforsøket initiert av Joseph Oughourlian mislykkes. Under generalforsamlingen i5. mai 2020, godkjenner aksjonærene i Lagardère SCA alle resolusjonene foreslått av ledelsen, med unntak av fornyelsen av fru Martine Chêne og avviser alle resolusjonene som er levert av aktivistfondet Amber Capital. Fornyelsen av Arnaud Lagardères mandat som leder var på stedet. Caisse des Dépôts, med sine 5% av stemmerettene, støtter lederen, oppmuntret til dette av Bruno Lemaire . Selv om Qatar suverene formuefond «flere ganger misfornøyd med avkastningen på investeringen» , ble Nicolas Sarkozy overbevist om å være trofast. Forhindret til bakgrunnen med sine 13%, kunne dette fondet likevel ha vært “voldgiftsdommer” i konfrontasjonen mellom hovedaksjonærene, Amber og Bolloré.
Noen uker etter generalforsamlingen kom Groupe Arnault inn i holdingselskapet Lagardère Capital & Management for 80 millioner euro, og tok en fjerdedel av aksjene til en høy pris, offisielt for å støtte sin leder. Dette sikrer Bernard Arnault holdingselskap et valgfri sted i konsernets lederstruktur: "det er der, i LC&M, at nøklene til makten er å finne" spesifiserer magasinet Challenges . Dette gjør det spesielt mulig for Arnaud Lagardère å lindre sin personlige gjeld og å vises med støtte fra den rikeste mannen i Frankrike. Dette prosjektet stammer fra året før da LC&M kontaktet venner av Lagardère-familien, som François Pinault .
Den strorytelling sier "Bernard Arnault har bidratt til Arnaud Lagardère til minne om sin far, Jean-Luc , en venn" . Operasjonen utføres etter eget skjønn av Nicolas Bazire : Vincent Bolloré og den tidligere presidenten blir advart i aller siste øyeblikk, noe som føles som "en aggresjon" . Men mellom Bernard Arnault, Nicolas Sarkozy eller Vincent Bolloré, som alle bor på samme sted i Villa Montmorency og kjenner hverandre godt, forblir dialogen i orden, og unngår offentlige konflikter. Disse tre hovedpersonene blir i løpet av sommeren fokuspunktet for diskrete manøvrer med kallenavnet pressen "redningsaksjonen til Arnaud Lagardère" . I følge pressen blir imidlertid ingen lurt, og staven gjenstår å ta gruppen i besittelse.
Svaret på innføringen av Bernard Arnault ventet ikke lenge: Joseph Oughourlian og Vincent Bolloré inngikk en alliansepakt i en periode på fem år: mellom dem representerte de 43,5% av aksjene og kunne dermed utnevne fire de ni medlemmene av representantskapet, dersom de beslutter en ekstraordinær generalforsamling.
De 17. august 2020, Tar Arnaud Lagardère derfor ledelsen, uten å vite hvor flertallet i representantskapet vil være året etter. Opprinnelig planlagt til mars 2021, møtes dette styret raskt, sju måneder i forveien, for å fornye ledermandatet til Arnaud Lagardère i fire år. To medlemmer, Aline Sylla-Walbaum som trakk seg rett før og Yves Guillemot , deltok ikke i avstemningen. Bare representantskapet har litt makt over lederen beskyttet av sponsingen hans .
Tre dager senere innkalte Joseph Oughourlian og Vincent Bolloré, som da sammen representerer 47% av aksjene, en generalforsamling. Deres felles anmodning om å organisere dette vil bli avvist av handelsretten i midten av oktober, og de blir pålagt å betale 20 000 euro til Lagardère. I mellomtiden i slutten av august, i retning av protestduoen, ber også det suverene formuesfondet i Qatar - men likevel en lojal alliert av Lagardère - om å være representert i representantskapet. Omtrent fem måneder etter Vivendis "venn" -inngang henger en trussel om å kjøpe tilbake Ambers aksjer eller et overtakelsestilbud over Lagardère-gruppen, men for Vincent Bolloré er "overtakelsestilbud ikke hans greie. Han er en dypt pragmatisk mann. Når operasjonen går bra, bygger han. Hvis ting setter seg fast, liker han å gå ut med kapitalgevinster ” .
Utover "folkeslaget" som først motsetter seg Amber mot Lagardère, blir ikke offensivene til Joseph Oughourlian godt mottatt i Frankrike: "det er en del av den franske kapitalismen som han trosser" understreker L'Express , en opposisjon mellom den angelsaksiske metoder for aktivistfond og ratingbyråer på den ene siden og "tilhengerne av langvarig familiekapitalisme" på den andre . Videre har Lagarderes råd søkt forskjellig støtte fra franske familieaksjonærer. I tillegg understreker Le Point at ”når Arnaud Lagardère søker støtte blant fransk kapitalismes baroner for å forsvare sin gruppe, snakker vi med ham om faren. Vincent Bolloré, Bernard Arnault eller Marc Ladreit de Lacharrière: de tre milliardærene har faktisk hevdet sitt vennskap med Jean-Luc Lagardère ” .
Det er også en kamp om egoet der Bernard Arnault i utgangspunktet vil "bare framstå som kapitalismens sterke mann, fadderen som sørger for fred blant sitt folk." " Videre, med sivilisert språk, bekrefter Vivendi at det er " enorm respekt for Bernard Arnault, den beste europeiske industrikapteinen " .