En felles valuta er en valuta som deles av flere stater og som erstatter nasjonale valutaer. Det følger med en prosess med monetær integrasjon som er mye mer omfattende enn i tilfelle en felles valuta som ikke erstatter nasjonale valutaer.
Den felles valutaen i en økonomisk og monetær sone administreres av sentralbanken i den sonen. Den erstatter nasjonale valutaer.
Transaksjoner innenfor sonen utføres ved hjelp av denne valutaen.
Da EU bestemte seg for å skaffe seg en valuta, oppstod spørsmålet om konfigurasjonen som skulle vedtas. Hun kunne ikke referere til tidligere erfaringer. "Den europeiske konstruksjonen utgjør en teoretisk utfordring ... Forsøkene på å konseptualisere samfunnsbedriften motstår kjente modeller (stat, konføderasjon, føderasjon)".
Muligheten for å betale for en felles valuta i stedet for en enkelt valuta ble nevnt. M Lagayette, assisterende guvernør ved Banque de France under en spesifikk konferanse: “Selv om det er teoretiske reserver, er det selvfølgelig på denne antagelsen (faste valutakurser i Europa) som (så på) kommisjonen”. Mr. Raymond, daværende generaldirektør for studier ved Banque de France hadde spesifisert: "Vi kunne være fornøyde med å fryse de deflaterte valutakursene ... Imidlertid har landene som har vedtatt den (faste men deflaterte valutakurser) gjort det. gitt virkemidlene for å gjennomføre tillatende politikker ”. Målet med opprettelsen av den monetære sonen var å akselerere markedsintegrasjonen og redusere avhengigheten av dollaren.
Et av målene med et føderalt Europa, ifølge sine tilhengere, er å oppnå en avgjørende vekt for å påvirke styringen av politiske og økonomiske verdenssaker. Erstatningen av den felles valutaen med en felles valuta kan tolkes som:
For tilhengerne av et nasjonens Europa tillater bruken av en felles valuta land å opprettholde maksimalt suverenitet mens de beholder fordelene med en vektvaluta på internasjonalt nivå.
MarkedsintegrasjonDen felles valutaen tillot full markedsintegrasjon. Transaksjonskostnadene mellom valutaer ble undertrykt, og ifølge Cecchini-rapporten sparte de 19 milliarder ECU. Den felles valutaen oppnådde også et stort integrert marked som bidro til opprettelsen av store selskaper som senere kunne komme inn på verdensmarkedet. De økonomene som mente at eurosonen ikke var et optimalt valutaområde og ikke oppfylte Mundell- kriteriene, foreslo en mindre ambisiøs felles valuta, men la land gradvis komme nærmere kriteriene definert av Mundell. Denne felles valutaen garanterte kjøpekraftspariteten til valutaene i de forskjellige landene, som favoriserte kommersielle børser. Det forhindret også monetær spekulasjon i sonen så vel som spekulasjon utenfor sonen om et lands valuta.
Den felles valutaen tillater imidlertid ikke markedsintegrasjon så dyp som den felles valutaen.
Monetær suverenitetI felles valuta beholder land sin monetære suverenitet. Dette gjør at hvert land kan utøve en pengepolitikk i samsvar med dets behov, forutsatt at det ikke kan skade sine partnere. Den felles valutaen innebærer en felles pengepolitikk. Dette, bestemt av Den europeiske sentralbanken, tar hensyn til området som helhet. Det samsvarer ikke med den spesifikke situasjonen i hvert land. Tilhengere av den felles valutaen hevder at et lands monetære suverenitet er en illusjon gitt globaliseringen av handel og økonomisk deregulering .
Heterogeniteten til landene i områdetDenne heterogeniteten kan komme fra forskjellige faktorer. Det er heterogenitet når unionen er opprettet. Det må tas i betraktning fra begynnelsen når du setter valutakurser. Det kan oppstå underveis gjennom asymmetriske støt som endrer balansen i handelsbalansen. Til slutt kan det være et resultat av sonens økonomiske og pengepolitikk i tilfelle en felles valuta. Grjébin, i 1991, forutså to scenarier når det gjelder en felles valuta. Den første, optimistiske, ville redusere heterogeniteten til landene i sonen. Den andre, pessimistisk, ville øke den. Grjébin anbefalte først å velge en felles valuta der valutakursjusteringer tillot harmonisering av utviklingsnivået i det europeiske rommet. Faktisk har den eneste euroen forverret forskjellene mellom land. Denne utviklingen, som ikke kompenseres for av solidaritet, truer unionens samhold. De Regulationists oppmerksom på at dersom institusjonene ikke er i tråd med den økonomiske orden og ikke tillate utvikling, er ustabil regimet. Balansen i det sosiale forholdet er opprørt. En kriseperiode begynner.
Selv om det er vanskelig å praktisere, går solidariteten mellom EMU-land og bør tillate en reduksjon i heterogenitet. Tilhengerne av den felles valutaen bemerker at utviklingen av et av EMU-landene også kommer andre land til gode og bidrar til å redusere heterogeniteter.
Administrere heterogenitetÅ håndtere heterogenitet er viktig i en monetær union. Dette er av økonomisk interesse for et land bare hvis det tillater det å oppnå bedre ytelse enn om det ikke var en del av det. I en enkelt valuta er heterogeniteten mellom landene i sonen lik den mellom regioner i et land. I sistnevnte tilfelle forvaltes det av statsbudsjettet. Rike regioner bidrar mer til budsjettet gjennom beskatning enn fattige regioner. Nasjonalt regulerte sosiale fordeler gagner fattige regioner mer enn rike regioner. I Frankrike er den interdepartementale delegasjonen for regional planlegging og regional attraktivitet også ansvarlig for å redusere heterogenitet mellom regioner. I en monetær union med én valuta ville håndtering av heterogenitet derfor i det minste kreve et stort felles budsjett og målrettet omfordeling. I felles valuta tillater den økonomiske og monetære suvereniteten i landene differensiert politikk som tar sikte på å redusere heterogenitet i området. Det er kanskje ikke nok. Justeringer gjennom valutakurser er ikke lenger mulig. Imidlertid utgjør et lands handelsunderskudd "problemer med solvens og avhengighet". Jacques Sapir foreslår "å gjennomføre samordnede devalueringer og omvurdering". For Gabriel Galand må en terskelmekanisme tvinge et overskuddsland til å bruke overskuddet enten ved å kjøpe produkter eller investere i et debitorland, eller ved å yte økonomisk hjelp. André Grjébine, inspirert av Keynes-planen fra 1943, anbefaler å overlate overskuddsvalutaene til Den europeiske sentralbanken ved å matche dem med renter som reduseres med størrelsen på eiendelene og til og med kan bli negative. Disse enhetene tar sikte på å gjøre landene i sonen økonomisk homogene.
Håndteringen av heterogenitet kan også løses i en enkelt valuta innenfor rammene av et føderalt Europa eller ved overføringer.
Siden opprettelsen i 1958 har CFA franc-sonen vært den offisielle valutaen til de seks medlemslandene i det sentralafrikanske økonomiske og monetære samfunnet . Det er delt inn i hundre øre.
Dens tilsvarende i Vest-Afrika er også CFA-franc ( UEMOA ), men selv om konverteringskursene overfor euro (som de to valutaene er knyttet til) er identiske (655,957 franc for 1 euro [Note 1]), bruken kan ikke byttes ut (man kan derfor ikke betale i CFA UEMOA Franc for produkter som selges i Sentral-Afrika ).
De 21. desember 2019I Abidjan , Emmanuel Macron og Alassane Ouattara annonserte hypotesen om forsvinningen av CFA franc (UEMOA). Det bør erstattes av øko le 1 st juli 2020. Denne avgjørelsen er ledsaget av to endringer: avskaffelsen av operasjonskontoen på Banque de France og av setene okkupert av de franske representantene i BCEAO-organene. Til gjengjeld vil Banque de France i utgangspunktet sikre paritet mellom øko og euro.
De 20. mai 2020, Slutten på CFA Franc valideres ved vedtakelse av et lovforslag som vil bli forelagt nasjonalforsamlingen og det franske senatet som ratifiserer denne felles valutaen av det franske ministerrådet, 20. mai 2020. Den Central Bank of West African States (BCEAO) vil ikke lenger være nødvendig å sette halvparten av valutareservene med den franske statskassen.
De 10. desember 2020, Frankrike ratifiserer loven om reformen av CFA-franc for uemoa som bringer viktige endringer.
Den nye vestafrikanske fellesvalutaen ( Eco ) skal se dagens lys i tredje halvdel av 2020.
Gabriel Galand, “ 13: En felles valuta, hvordan fungerer den? » , Ark , om arbeidsledighet og penger ,17. februar 2010