Den kopi trading lar enkeltpersoner på finansmarkedene til automatisk kopiere åpne posisjoner og forvaltes av andre utvalgte personer.
I utgangspunktet kommuniserte noen handelsmenn sin intensjon om å åpne eller lukke bestemte handler på bestemte nivåer til sine abonnenter ved bruk av nyhetsbrev. Senere begynte det første handelsrommet å vises med samme konsept. Handleren kunngjorde gjennomføringen av en handel ved å skrive den i et virtuelt rom i stedet for å bruke e-posten, og abonnenter var i stand til å lese og reprodusere handelen. Når chatterom vokste, kunne andre handelsmenn også kommentere eller legge ut spørsmål på nettet, noe som krever en vedvarende tilstedeværelse på skjermen og ofte betaler avgifter for å bruke plattformen.
På dette nivået innså noen handelsmenn de potensielle fordelene som et automatisk replikeringssystem kunne gi hvis de ble bygget. Rundt 2005 utviklet kopihandel og speilhandel seg fra automatisert handel, også kjent som algoritmisk handel . Det var et automatisert handelssystem hvor handelsmenn delte sin egen handelshistorie for andre å følge. Tradency var en av de første som tilbød et autosalgssystem i 2005, kalt av dem Mirror Trader. En næringsdrivende kan være vert for sin egen handelsstrategi på systemene med handelsregistrene som viser ytelsen til denne strategien. Andre brukere kan da bestemme seg for å speile alle transaksjoner generert fra denne policyen til kontoen deres.
Dette ble raskt fulgt under visse omstendigheter som tillot handelsmenn å koble sin personlige handelskonto direkte til plattformen, og fra det tidspunktet ble hver av deres handlinger registrert og gjort tilgjengelig for brukere uten å være nødvendig for å sende handelsstrategien.
Siden 2010 har dette blitt en stadig mer populær funksjon blant meglere for finansiell handel på nettet som en måte å la mindre erfarne handelsmenn dra nytte av handelsbeslutningene til investorer de anser som vellykkede.
De fleste transaksjoner skjer i veldig likvide markeder, for eksempel valutamarkeder .
I 2012 mottok eToro et registrert varemerke for CopyTrader-systemet.
I motsetning til speilhandel, en metode som gjør det mulig for handelsmenn å kopiere spesifikke strategier, knytter kopihandel en del av kopihandlerens midler til den kopierte investorens konto. Handelshandlinger som nå er tatt av den kopierte investoren, for eksempel å åpne en posisjon, tildele Stop Loss og Take Profit- ordrer , eller stenge en posisjon, blir også utført på den traders konto. tildelt kopimaskinhandleren for kopiering av handelsmidler.
Kopihandleren beholder vanligvis muligheten til å koble fra kopierte handler og administrere dem selv. De kan også lukke kopiforholdet helt, som lukker alle de kopierte posisjonene til gjeldende markedspris. Kopierte investorer (kalt ledere eller signalleverandører) blir ofte kompensert med en fast månedlig abonnementsavgift fra en næringsdrivende som ønsker å kopiere sine handler (en signalfølger). Bortsett fra det, kan populære investorer tjene opptil 100% rabatt på sine personlige transaksjoner. Belønningsprogrammer brukes til å lokke handelsmenn til å la andre overvåke og kopiere handler i stedet for å handle privat.
Kopihandel har ført til utviklingen av en ny type investeringsportefølje , som noen næringslivsinnsidere refererer til som "People-Based Portfolios" eller "Signal Portfolios" (låneterminologi fra den populære MetaQuotes Signal Marketplace). Folkebaserte porteføljer skiller seg fra tradisjonelle investeringsporteføljer ved at investeringsfond er investert i andre investorer, snarere enn i tradisjonelle markedsbaserte instrumenter.
Mens tilhengere ikke overfører kapital til kontoene til signalleverandører, fungerer sistnevnte de facto som porteføljeforvaltere fordi de har indirekte kontroll over en del av kapitalen til signalfølgere. Dermed tilbyr sosiale handelsnettverk et innovativt rammeverk for delegert porteføljestyring.
I 2012 finansierte MIT en studie ledet av dr. Yaniv Altshuler, som viste at handelsmenn i det sosiale investeringsnettverket eToro som hadde nytte av 'guidet kopi', dvs. kopien av en foreslått investor, gjorde 6-10% bedre enn handelsmenn som handlet manuelt , og 4% bedre enn handelsmenn som kopierte tilfeldige investorer etter eget valg.
Siden 2013 har Dr Altshuler samarbeidet med professor Alex "Sandy" Pentland fra MIT om en studie for å finne en "bærekraftig" sosial handelsmekanisme med sikte på å avgrense handelsmennenes evne til å dra nytte av kopihandel. Forskning har også funnet at handelsmenn som følges er ofte, men ikke alltid, de mest effektive.
I konvensjonelle investeringsbeslutninger har imitasjon vist seg å spille en viktig rolle.
I 2014 samarbeidet Mauro Martino fra Watson Research Center of IBM Research og Altshuler med Yang-Yu Liu, Jose C. Nacher og Tomoshiro Ochiai om en finansiell handelsstudie som viste at kopierte handler er mer sannsynlig enn handelsstandard for å gi positiv avkastning. men avkastningen på investeringen fra lønnsomme kopieringstransaksjoner er mindre enn avkastningen fra vellykkede vanlige transaksjoner.
I 2018 oppdaget professor Matthias Pelster ved University of Paderborn og Annette Hofmann ved University of St. John's at tap generelt er høyere for kopierte handler når det er funnet negativ avkastning. De foreslo også at investorer kopiert av andre investorer var mer sannsynlig å lide av en disposisjonseffekt .
I 2019 undersøkte Gortner og van der Weele eksperimentelt dobbeltauksjoner av Arrow-Debreu- titler med og uten peer-data. De konkluderte med at det å se på andre handelsporteføljer fører til at handelsmenn kjøper mindre volatile porteføljer . Imidlertid, når handelsmenn vurderes på resultatene, nøytraliseres denne innflytelsen.
Kopieringsplattformer kan påvirke atferd på flere måter. Deres viktigste institusjonelle funksjoner oppmuntrer til etterligning både indirekte og direkte: indirekte ved å gi informasjon om porteføljen og andres resultater som brukere kan prøve å replikere på egenhånd, og direkte ved å la investorer kopiere andre. Direkte ved å klikke på en knapp. Som et resultat har kopihandelsnettsteder et institusjonalisert imiteringsmiljø å operere i.
I en annen sammenheng, som Theo Offerman og Andrew Schotter ( 2009) har påpekt , kan etterligning føre til at emner tar risikable avgjørelser. I sammenheng med et finansmarked , der eiendelprisene generelt er ustabile , kan imitasjon ha særlig viktige effekter. Høy avkastning i kopihandel kan assosieres med høy risiko fra replikatinvestorer. Som et resultat kan effektive investorer ikke bare ha vært heldige, de kan også ha tatt større risiko. Som et resultat kan kopimaskiner være mer sannsynlig å følge risikable investeringsstrategier. Kopihandel kan også føre til overdreven risikotaking og suboptimale resultater, både personlig og sosialt.
Den Pompeu Fabra-universitetet , er Universitetet i Heidelberg og Universitetet i Essex i Colchester var de første som åpenlyst undersøke kopien handel i en eksperimentell setting. De studerte konseptet om hvem som velger å være kopimaskin og fant ut at risikoaversjon er en avgjørende faktor. Jo høyere risikoaversjon hos fag, desto mer sannsynlig er det at de etterligner andre. De som har vist lav toleranse for risiko, blir fristet til å ta større risiko ved å gjøre kopihandel.
I sammenheng med sosiale læringsstudier viser Jacob Goeree (en) og Leeat Yariv (2015) og John Duffy (2019) at en vesentlig del av fagene har et sterkt ønske om å følge andre, selv i fravær av ytelsesdata. Annen forskning har indikert at "mangel på tillit er en av de største hindringene for online handel", og at tillitsignaler "spiller en viktig rolle" for å overvinne disse hindringene. Fellesskapsmedlemmer som proaktivt rapporterer sin pålitelighet på nett, har en sterk innflytelse på oppførselen til andre medlemmer. Dermed er troverdigheten til medlemmene i nettsamfunnet avgjørende i online kopihandel, som i andre nettsamfunn, er det slik at beslutningstaking basert på tillit er sjelden.
FCA anser synspunktet i European Securities and Markets Authority (ESMA) MiFID Questions and Answers : Investor and Intermediary Protection (Question 9) om hvordan kopihandel og speilhandel fungerer i henhold til MiFID-direktivet . Han ser på dem som en automatisk gjennomføring av handelssignaler uten manuell inngang fra kontoinnehaveren. Dette innebærer standard forpliktelser for autorisert ledelse.
I 2014 reiste Storbritannias Financial Conduct Authority (FCA) bekymringer om kopihandel, ettersom de anser selskaper som tilbyr kopihandel for å være uregulerte investeringsforvaltere. Som sådan har FCA sendt brev til selskaper som tilbyr kopihandelstjenester som gir dem råd om deres intensjon om å klassifisere dem som portefølje- eller investeringsforvaltere.
Ulike kopihandelsplattformer bruker annen kopihandellogikk. Disse varierer vanligvis med hensyn til minimumsbeløpet for kopihandel, minimumsbeløpet for en kopiert handel og hvordan inn- / utreiseoperasjonene på vegne av den kopierte handelsmannen gjenspeiles i proporsjonene mellom kontoer. Alle transaksjoner er proporsjonale med budsjettet, det vil si at hvis en kopiert investor bruker 1% av porteføljen sin, gjør kopimaskinene det også.
Noen plattformer tillater også handelsmenn å plassere Stop Loss-ordrer på tvers av hele forholdet til kopihandel, slik at handelsmenn kan kontrollere risikoen for deres kopihandelaktivitet basert på de enkelte investorene som blir kopiert.
Ulike finansielle handelsoperatører tilbyr kopihandel som en del av en større sosial handelsplattform . Sosial handel inkluderer generelt muligheten for å få kontakt med andre investorer som bruker plattformen på en sosial måte (kommentarer, likes, deling av lenker osv.), Samt å finne potensielle kandidater for kopihandel ved å konsultere resultatstatistikken til investorene.