Underkapitalisering
Den tynne kapitaliseringen (på engelsk tynn kapitalisering ) av et selskap er dets utilstrekkelige kapital , også kalt finansielle reserver sammenlignet med gjeld. I denne situasjonen betyr enhver rask forverring av den kommersielle eller økonomiske situasjonen en større risiko for konkurs, og derfor for kreditorer, inkludert industrielle kreditorer (leverandører) av en risiko for manglende tilbakebetaling eller manglende betaling.
Den egenkapital har ingenting å gjøre med markedsverdi . For eksempel kan et selskap redusere egenkapitalen gjennom et tilbakekjøpsprogram for aksjer , som vil forsterke økningen i aksjekursen og dermed markedsverdien , men svekke egenkapitalen og forårsake underkapitalisering.
Vi snakker om underkapitalisering for mengden egenkapital og heller om underverdi, hvis det bare er markedsverdi . Det andre gjør selskapet mer sårbart for et overtakelsestilbud, mens det første, ellers alvorlig, kan føre til rask konkurs.
Fenomener som fører til underkapitalisering
- Tapet som følge av en midlertidig ulønnsom aktivitet absorberes i prinsippet av egenkapitalen . Men jo lavere egenkapital , desto raskere vil selskapet sannsynligvis gå konkurs, selv med beskjedne tap.
- Verdifall på eiendeler er også tap, som kan vises veldig raskt for svært store beløp og forbruke egenkapital på veldig kort tid. Dette er hva som skjedde med flere banker under subprime-krisen .
- En virksomhetsfusjon betalt i kontanter resulterer vanligvis i større risiko for underkapitalisering, med mindre et av de to sammenslåtte selskapene har liten eller ingen gjeld. For å gjennomføre fusjonen må et av de to selskapene faktisk kjøpe det andre ved hjelp av lån som brukes til å betale aksjonærene: gjeldsandelen i gjeldene til den nye gruppen øker.
- Av samme grunner fører et oppkjøp av et selskap fra LBO, det vil si ved gjeld, automatisk til en reduksjon i egenkapitalen og ganske ofte en underkapitalisering, fordi gjelden til det hele øker.
- De tilbakekjøp av egne aksjer tvinge selskapet til å bruke noen av sine reserver for tilbakekjøp av egne aksjer. Hvis beløpet for disse innløsningene overstiger nettoresultatet for året, må det trekke på sine reserver, og denne policyen kan føre til underkapitalisering.
- Å betale utbytte reduserer ikke egenkapitalen fordi utbyttet bare er en del av nettoresultatet til selskapet som det kommer fra. Den delen av netto overskudd som ikke er utbetalt som utbytte, øker selskapets egenkapital.
Måter å redusere underkapitalisering
- Økningen i lønnsomheten til selskapet, hvis det ble dårlig forvaltet, kan generere et ekstra nettofortjeneste som, ved å bli satt i reserve , automatisk øker egenkapitalen . Men hvis virksomheten allerede administreres ordentlig, kan søket etter enda høyere lønnsomhet bringe dens langsiktige utsikter i fare på grunn av for lave menneskelige og kommersielle investeringer eller for høye salgspriser.
- Den kapitalforhøyelse , gjennom etableringen av nye aksjer, solgt på aksjemarkedet til investorer, eller over-the-counter å våge kapitalfond , gjør det mulig å samle inn nye penger, som er automatisk satt i reserve. For å øke egenkapitalen . Kapitaløkningen kan også tegnes av en stat.
Merknader og referanser
Se også
Relatert artikkel