Direktør for Signaux Girod | |
---|---|
siden 2013 |
Fødsel |
23. juli 1960 Antananarivo ( Madagaskar ) |
---|---|
Nasjonalitet | Frankrike |
Opplæring | Handelshøyskolen i Paris |
Aktivitet | Uavhengig direktør |
Eric Pitcher (født 1960 ) er konserndirektør, professor ved Kedge Business School og Economist French , spesialist i finansmarkeder i monetær økonomi innen skattebesparelser i eierstyring og offentlig styring .
Éric Pichet er utdannet HEC Paris (klasse 1985), ESORSEM (klasse 1985 oberst Touny), IMPI, lege i ledelsesvitenskap og jus og HDR i ledelsesvitenskap. I 2006 oppnådde han en doktorgrad fra University of Littoral-Côte-d'Opale (i ledelsesvitenskap) med temaet "Convergence of governance practices in large børsnoterte selskaper" og i 2008 hans autorisasjon til å veilede forskning ved samme universitet med en avhandling. -HDR med tittelen "en hypermodern analyse av samtidsstyring". Hans doktorgradsavhandling i lov ved PANTHEON-ASSAS hadde tittelen: “Essay of a general theory of socio-fiscal spend” og var gjenstand for en publikasjon i 2016 under tittelen “General theory of socio-fiscal spend”.
Han debuterte hos et fransk meglerfirma Cholet Dupont, deretter ved en engelsk institusjon HSBC som opsjonsspesialist , opsjonshandler, deretter finansanalytiker (medlem av French Society of Financial Analysts SFAF ). Han er ekspert på Association Progres du Management og styreleder for Reflection Committee for the Future of Books (CORAL).
Professor i økonomi ved Kedge Business School , siden 2000 har han ledet IMPI , den 3 rd syklus (Specialized Master i CGE ) i rikdom og eiendomsforvaltning ved Kedge.
Han er stipendiat ved Royal Institution of Chartered Surveyors , førsteamanuensisforsker ved Larefi fra Bordeaux IV University, assosiert med forsker ved CEFEP de Paris II ASSAS og professor ved SFAF-opplæringssenteret siden 1990. Han publiserte i 2011 en metodeguide for lærer-forskere. kandidater til autorisasjon til å veilede forskning , HDR-kunsten , som inneholder råd for å skrive HDR-avhandlingen og om hvordan de kan veilede doktorgradsstudenter og i 2019 en metodisk veiledning og praksis beregnet for doktorgradsstudenter i samfunnsvitenskap Oppgavens eventyr.
Han fungerer også som uavhengig finansekspert og siden 2004 som uavhengig direktør (medlem av IFA , IFAs forskningsklubb og klubben for revisjonsutvalgsleder for IFA), og sitter i styret for flere selskaper i Frankrike. som Signaux Girod (som han også er formann for revisjonskomiteen) eller unoterte som Gestion 21.
Éric Pichet er opprinnelsen til flere teorier innen forskjellige felt.
Den opplyste aksjonærteorien ( Enlightened Shareholder Theory ), som er en teori om eierstyring og selskapsledelse, i utgangspunktet aksjonær, men som inneholder noen avanserte teorier om partnerskap. Teori studert av styringsforskning i sin opprinnelige versjon i 2008 og i den utvidede versjonen i 2011.
På den annen side gjorde hans forskjellige arbeider, inkludert doktorgradsavhandlingen i 2006, som fokuserte på "The convergence of governance practices in large børsnoterte selskaper med spredt aksjepost", ham i stand til å definere tre hovedtyper av styringsprinsipper for bruk. Store børsnoterte selskaper:
Etter å ha analysert årsakene knyttet til svikt i styringsmekanismer i Kerviel-affæren , konkluderer han med at det er behov for å forbedre styringen av store finansinstitusjoner betydelig ved å:
Mer generelt, etter å ha analysert tilfellene til de store bankene som registrerte kolossale tap under finanskrisen 2007-2010, identifiserer han seks symptomer, som samlet sett uunngåelig fører til svært alvorlige problemer for finansinstitusjoner, nemlig:
Når disse seks symptomene er oppfylt, kan vi være sikre på at den finansinstitusjonen som er diagnostisert, vil lide meget betydelige tap som kan føre til at den forsvinner ( Lehman Brothers ) eller til en systemisk risiko fordi, som han påpeker i sine kurs "i alle tilfeller , nålen som sprenger boblen, (som subprimes) er aldri mer enn krisens begynnelse, aldri grunnårsaken. " Han avslutter med tre tips for å unngå et slikt uhell i fremtiden:
og fordømmer tre trender i lovgivningen etter finanskrisen:
Hvis han ikke bestrider den teoretiske interessen ved innføring av formuesskatt i et moderne skattesystem, førte hans arbeid med de økonomiske konsekvensene av ISF ham til å demonstrere at ISF koster et tap i inntekt dobbelt så mye som den tjener. Resultatene av forskningen hans har ført til debatten i USA om innføring av en føderal formuesskatt.
Optimal skatteteoriPåvirket av Adam Smith, skrev han to biografier, den mener at beskatningen bør være basert på fire prinsipper fastsatt av den skotske økonom i The Wealth of Nations , men tilpasset XXI th århundre:
I en første artikkel publisert i La revue de droit fiscal du 5. april 2012, bemerker han det store mangfoldet i skattesystemene i utviklede land, som skyldes alltid unike historier som gjør illusorisk enhver definisjon av en absolutt skattenorm. Han skiller deretter de enkle metodene for å bestemme skatten fra de virkelige skattehullene: familiekvoten eller skattefordelene som er gitt til avhengige eller funksjonshemmede er ikke skattehull, men heller metoder for å bestemme skatten i systemet. Fransk skattereferanse. Innenfor de virkelige skatteutgiftene foreslo han deretter eliminering av ulovlige skatteutgifter (uten insentivkarakter, for kostbare, urettferdige osv.), Og presenterte deretter en metode for å evaluere skattehull for å beholde de som er nyttige og eliminere dem. Unødvendig skatt utgifter.
I 2016 publiserte han sin General Theory of Socio-Fiscal Expenditures, oppsummert i en artikkel publisert i La revue de droit fiscal du8. september 2016. Denne teorien er basert på inndelingen av ethvert system med obligatoriske avgifter i seks hovedsegmenter som er kvalifisert som "spesifikke referansesegmenter", hvor hvert segment består av et sett med homogene standarder som muliggjør en metodisk identifisering av dets sosial-finanspolitiske utgifter. Det følger en streng doktrine om å sortere hver enkelt nedsettende innretning basert på en serie på seks påfølgende filtre som vurderer deres legitimitet, deres nytte, relevans, effektivitet, effektivitet og til slutt deres sosiale aksept. Til slutt fullfører en global overvåkingslære etter spesifikt referansesegment den reseptbelagte analysen.
En mer presis definisjon av samfunnsfiskale utgifter inkludert skatt og sosiale nisjer kommer fra teorien: "Enhver bestemmelse, lovgivningsmessig, forskriftsmessig eller administrativ, hvis gjennomføring fører til tap av inntekter for offentlige forvaltninger, som kan erstattes. Av en budsjettutgifter og som direkte eller indirekte gir en kategori skattepliktige en reduksjon av de obligatoriske fradragene sammenlignet med hva som ville ha resultert fra anvendelsen av standarden som følge av de generelle lovprinsippene og anvendt på det spesifikke referansesegmentet som ble vurdert ”.
I en artikkel publisert i La Revue de Droit Fiscal du 15. november 2012, i tråd med Arthur Laffer , forklarer han at det er en optimal inntektsskatt og kapitalskatteterskel som selvangivelsen faller fra og derfor blir marginalt og globalt negativ, på grunn av skattekonkurranse mellom statene og landets tap av attraktivitet. Det viser at å redusere utgiftene er å foretrekke fremfor å øke skatten for å redusere skattemessige underskudd, og at Frankrikes budsjettunderskudd for 2013 utvilsomt vil være over 4%, godt over 3% kunngjort i lovutkastet. Han illustrerer teorien sin med en unnskyldning "Bollinger Taxation".
Han fortsetter denne teorien, som kan bli populært med formelen "for mye skatt dreper skatt" i en studie ijuli 2014 : “Alt skjer som om økningen i avgiftene hadde indusert forsiktighetsatferd, en nedgang i forbruket og et fenomen som erstattet forbruket mot basale produkter som merverdiavgiftssatsen er lavere for. Når aktiviteten svekkes, overtid reduseres, miljøet forverres og blir angstfremkallende, hypotesen vi reiste i studien publisert i La Revue de droit fiscal denovember 2012 ser ut til å bli bekreftet av skatteinntektene fra 2013. Under disse forholdene er avgiftene på husholdninger, som økningen i pensjonsinnskuddet til arbeidstakere 0,15% i 1 st januar 2014eller økningen i merverdiavgift til 20% kan bare veie forbruk og redusere offentlige inntekter litt mer. "
" I 2013 skyldes utholdenheten av et veldig høyt offentlig underskudd (4,3%), til tross for en relativ kontroll av offentlige utgifter i hovedsak et enestående og uventet fall i skatteinntekter som bekrefter eksistensen av en terskel for skatte toleranse, spesifikk for hvert land, og som ville blitt oppnådd i Frankrike. Utover denne terskelen har enhver skatteøkning en kontraproduktiv effekt fordi obligatoriske avgifter kveler aktiviteten ved ytterligere å svekke vekstpotensialet i økonomien. ”
I en artikkel publisert i mai 2013 i Journal of Governance and Regulation, som drar lærdom fra finanskrisen 2007-2008, foreslår han en ny teori om sentralbanken i rike land. Han bemerker at sentralbankmennene i de store industrilandene ikke forutså finanskrisen, men at de var i stand til å iverksette nødtiltak for å redde bank- og finanssystemet, først gjennom konvensjonelle tiltak som et historisk fall i priser og en massiv injeksjon av likviditet til banker mot garantier representert av finansielle finansielle eiendeler i det minste BBB - deretter ved ukonvensjonelle tiltak som massivt kjøp av statsobligasjoner. Han kritiserer alvorlig initiativet fra Den europeiske sentralbanken til massivt å kjøpe greske statsobligasjoner (for et samlet beløp på 40 milliarder euro i 2013) mens obligasjonene ble nedgradert: denne politikken, i strid med all forsiktighetslære som forplikter sentralbankene til å kjøpe Investment grade og enestående eiendeler har ikke gjort det mulig å senke rentene på greske statsobligasjoner og utsetter sentralbanken for alvorlige tap i tilfelle mislighold, i motsetning til de amerikanske og britiske sentralbankene som kjøper verdipapirer utstedt av staten og vurdert AA. +, dvs. på et veldig høyt garantinivå.
Han foreslår derfor en ny doktrine for sentralbankene i det 20. århundre, ved å omdefinere begrepet inflasjon som ikke bare må omfatte forbruksprisinflasjon, men også aktivainflasjon (aksjer, eiendom, men også obligasjonsboblen.) sigte for å skille godartet aktivainflasjon og farlig eiendelinflasjon, og foreslår å legge til et sentralbankoppdrag som er å begrense økningen i eiendeler basert på gjeld og utnyttelse av kortsiktig kreditt. Til slutt tar han til orde for en revisjon av styringen av sentralbankene på uavhengighetstriptychet (som må bevares i motsetning til de japanske eller ungarske regjeringers forsøk i 2013), plikten til å være ansvarlig ved å forbedre transparensen i strategien og til slutt en bedre sammensetning av guvernører, ikke bare ved å feminisere dem (alltid en vanskelig kamp som vist i kontroversen om den 100% mannlige sammensetningen av styret i Den europeiske sentralbanken), men også ved å diversifisere profilene: det er åpenbart at utnevnelsen av guvernører uten erfaring fra handelsflaten forklarer den strategiske feilen i Den europeiske sentralbankens beslutning om å kjøpe greske statsobligasjoner massivt med risiko for skattebetalere over hele eurosonen.
Éric Pichet gjennomførte i 2004 en studie om den økonomiske interessen for en skatteamnesti i selskap med advokaten Maurice Christian Bergerès.
Når det gjelder reformen av ISF i 2011, i to studier publisert i La Revue de droit fiscal, anslår han de totale årlige kostnadene i regningens marsjfart, og revurderer den deretter etter lovens gjennomføring. Disse evalueringene viser at reformen ikke er "den største gaven gitt til de rike" ofte omtalt i den politiske debatten, men konkluderer med at reformen ikke er fullfinansiert, da den direkte årlige budsjettkostnaden vil være rundt 350 millioner. tilføres en indirekte kostnad på rundt 200 millioner euro, dvs. et samlet underskudd på 550 millioner euro (uansett hvor langt fra tallet 2 milliarder som ofte er nevnt i media).
På bakgrunn av sin teori om skatteutgifter publisert i 2016, vurderer han, i september 2016, de viktigste franske sosio-fiskale nisjene, og foreslår å fjerne:
På den annen side foreslår han å beholde, hovedsakelig i ansettelsens navn:
Og for å utvide visse nedsettende tiltak:
Hvis uttrykket Les Trente Dispendieuses dukker opp sporadisk på begynnelsen av 2010-tallet , er han den første som gir en presis definisjon: “Tretti år med slapp finanspolitikk preget av en økning i offentlige utgifter i løpet av 1980-tallet, av en mild hensynsløshet i løpet av 1990-tallet. og til slutt, på 2000-tallet , av en utsettelsespolitikk preget av utvikling av kreative budsjettmarkedsføringsstrategier som kun var ment å forsinke regnskapets time, alltid sosialt og politisk smertefullt. Han spesifiserer også at statsgjelden økte fra 20% av BNP i 1980 til 93,5% i 2013.
Gjør plass for de trettiseks utgiftsrikeEtter utkastet til finanslovene som ble undersøkt høsten 2014, analyserer den utviklingen i offentlige inntekter og vurderer utviklingen i underskuddet. Beregninger som fikk ham til å forutsi forlengelsen av underskuddsperioden og for å snakke for første gang av "Thirty-Six Expendious".
I begynnelsen av skoleåret 2014 deltok han i debatten om virkningen av president Hollandes ansvars- og solidaritetspakt, som han kritiserte ved å beskylde ham for å forhandle med selskaper: “Regjeringen gjør en annen feil, av rent ideologisk karakter. Denne gangen tenker vi på ansvarspakten i form av kontrakter som vil gi opphav til kompensasjon fra selskaper. En stat kan faktisk ikke forhandle med selskaper fordi beslutningene til lederne for selskaper alltid er individuelle, og lederne for selskaper er ikke tjenestemenn under ordrer, men frie og klare agenter som tar sine beslutninger, spesielt investering og jobbskaping, hver for seg vurdere risikoen i henhold til stabiliteten i miljøet og de gunstige utsiktene for avkastning. På den annen side kan og må en effektiv stat skape betingelser som er gunstige for investeringsbeslutninger som vil skape betingelser for vekst. "Han stiller spørsmål dens effektivitet og dens mangel på ambisjoner:" Med Ansvar pakten kunngjort av president François Hollande i31. desember 2013, markerer femårsperioden en betydelig endring, og ledelsen anerkjenner, under økonomisk begrensning, det absolutte behovet for å favorisere selskaper for å kjempe effektivt mot masseledighet. Ansvarspakten har imidlertid bare en målt ambisjon siden den forutsetter en reduksjon, ikke i de offentlige utgiftene, men i utviklingen mellom 2015 og 2017 (på 50 milliarder euro av en forventet sum på 120 milliarder euro, dvs. en netto økning). € 70 milliarder i løpet av perioden). Denne endringen, selv etterfulgt av effekt, vil imidlertid ikke bringe det offentlige regnskapet tilbake i balanse på slutten av femårsperioden. "
Sammenligner deretter den franske situasjonen med de europeiske naboene og prøver å forklare sykdommene i den franske økonomien: ”I 2014 er Frankrike nå det eneste landet i EU og eurosonen som fortsetter å leve i utenfor sine midler: perifere land (Hellas, Kypros, Irland, Portugal, Spania) har tilpasset sin offentlige sfære med smerter siden krisen, og Italia til Renzi-regjeringen ser ut til å være bestemt på å reformere i dybden. Strukturreformer og respekt for europeiske traktater er de to viktigste betingelsene for varig reduksjon av underskudd og økningen i den potensielle vekstraten i økonomien, som rundt 1% er mye lavere enn n 'anslår regjeringen (nesten 4% ...). Dette er korsettene til den franske økonomien som er årsaken til den svake veksten (potensiell og observert) i landet som selv genererer underskudd og ikke den innstrammingspolitikken som er nødvendig av de løpende underskuddene som partisanerne tror. Av de såkalte etterspørsel politikk. Den franske økonomien er opprinnelig syk av sine offentlige finanser. "
I en artikkel publisert i Revue de droit fiscal du 27. november 2014det viser at den strukturelle balansen i offentlige finanser i 2014 ikke vil være 2,4% som kunngjort av regjeringen, men nærmere 4% fordi landets potensielle vekst har sunket siden krisen til 1% per år og gapveksten sammenlignet med før krisen trenden vil ikke bli fanget opp. Selv om han ikke bestrider det høye rådet for offentlige finansers uavhengighet eller kompetanse , kritiserer han det for overdreven forsiktighet og nektet å alvorlig analysere regjeringens beregninger. Som svar publiserte Mr. MIGAUD , som president for High Council of Public Finances, en artikkel i La Revue de droit fiscal som antydet at "Riktignok går High Council ikke så langt som å gi kvantifiserte estimater av forskjellen mellom produksjon og det strukturelle underskuddet - som estimatet av natur er usikkert - men det indikerer klart et produksjonsgap som er betydelig mindre enn det som brukes av regjeringen, og følgelig et høyere strukturelt underskudd. »I en artikkel publisert i Revue de droit fiscal du12. januar 2017han utarbeider finans- og budsjettbalansen for Mr. HOLLANDEs femårsperiode og viser at det strukturelle underskuddet ikke reduseres i det hele tatt som kunngjort av Bercy fra -1,9% i 2015 til -1,5% i 2016, deretter fra - 1,1% i 2017 men stabil og “nær 3%”. Han kritiserer nok en gang mangelen på de forskjellige kontrollene, nemlig overdreven forsiktighet fra det unge høye rådet for offentlige finanser og særlig EU-kommisjonen, som likevel har en reell sanksjonsmakt på dette området. Han advarer om at “statsborgerskattebetalere vil betale for konsekvensene av budsjettmessig passivitet og den strukturelle forringelsen av offentlige kontoer i løpet av den neste femårsperioden. "Den27. september 2017, under presentasjonen av finansloven for 2018, korrigerer den nye regjeringen massivt de tidligere estimatene og kommer nær sin vurdering ved å anslå at den strukturelle balansen i 2016 var -2,5% og den 2017 på -2,1%.
I en første studie publisert i 2000 tviler han på lovgiverens vilje til å begrense levetiden til Social Debt Redemption Fund og CRDS opprettet i 1996 til 13 år, dvs. frem til 2009. I en andre studie publisert i 2003 kunngjør den avskaffelse av CADES-fristen og sørger for bærekraften til CRDS på grunn av den brede basen og det gjentatte og voksende utbyttet.
I 2020, etter den massive nedgangen i CADES-fristen fra 2024 til 2033 for å overta den skremmende trygden, hovedsakelig knyttet til koronaviruskrisen, bemerket han dens bærekraft og den nå permanente naturen til CRDS "som sammen med merverdiavgiften opprettet i 1954 og imiterte over hele verden den største nyvinningen av fransk opprinnelse fra det 20. århundre når det gjelder obligatoriske fradrag ”
I en studie publisert i tidsskriftet Politiques et Management Public de Juni 2005, foreslår han at det opprettes et nytt forskningsfelt på grensen mellom økonomi og finansanalyse: Offentlig eiendomsforskning, ved å detaljere en metodikk ment å identifisere alle statens eiendeler (inkludert uvesentlige som telefonfrekvensrettigheter) og all gjeld, eksplisitt gjeld ( statsgjeld i betydningen Maastricht), men også implisitt gjeld som tar hensyn til pensjonsforpliktelser overfor tjenestemenn. Til slutt, evaluere nettoformuen til staten i1 st januar 2 004, konkluderer han med at statens eiendeler da var i størrelsesorden 1100 milliarder euro og all gjeld (eksplisitt og implisitt) på omtrent 2500 milliarder euro, og staten presenterte derfor en netto gjeld på 1400 milliarder kroner, en kraftig økning siden 1980.
Påvirket av Kurt Lewins "det er ikke noe mer praktisk enn en god teori" -tilnærming, søker han å utvikle samfunnsvitenskapelige teorier som alltid har praktiske konsekvenser. Éric Pichet, også påvirket av refleksjonene fra Paul Feyerabend , bekrefter behovet for en epistemologi spesifikk for samfunnsvitenskapene, av konstruktivistisk inspirasjon.
"Hvis man vanligvis vurderer at det mest komplekse objektet i universet (med unntak av selve universet) er den menneskelige hjerne, menneskelige samfunn og spesielt samfunn av den hypermoderne tiden vi har gått inn i, frukt av samspillet mellom tusenvis av menneskelige hjerner, og til og med siden globalisering og Internett, av samspillet mellom milliarder menneskelige hjerner, er virkelig de mest komplekse objektene som skal studeres. ".
Etter økningen av bitcoin over 10 000 dollar analyserer han økningen som spekulativ galskap, og påminner om at bitcoin ikke har noen egenverdi (ikke engang som samlerobjekt fordi den er immateriell), og i motsetning til offisielle valutaer er det ikke noen sentralbank eller pengeinstitusjons ansvar. . Det er heller ikke en finansiell eiendel som en aksje eller en obligasjon, siden den ikke tjener noe. Den eneste investeringsverdien ligger i utsiktene for kapitalgevinster gitt av eierne: det er derfor en eiendel uten underliggende eiendel, siden investorer bare kan gjenvinne sine midler i utenlandsk valuta hvis andre brukere ønsker å anskaffe eiendeler.
Han kvalifiserer oppgangen som en “arketypisk boble”, sannsynligvis, enda mer enn internettboblen i 2000, den første boblen av hypermodernitet fordi, i motsetning til den forrige, er det spekulative instrumentet her helt uvesentlig. Nettverket som globaliseres, er kjøpere potensielt 7 milliarder kroner (spesielt siden bitcoin er delbart med 8 sifre etter kommaet ...), som i stor grad forklarer traktfenomenet vi er vitne til.
På den annen side fraråder han sterkt å spille prisfallet fordi ingen kan forutsi hverken varigheten eller toppen av den spekulative bølgen og siterer Keynes, "markedet kan forbli irrasjonelt lenger enn du kan forbli løsningsmiddel". Så det er bare en ting igjen å gjøre: sitte ved elven for å se liket av bitcoin passere, en dag i fremtiden.
Éric Pichet oversatte tre titler fra amerikansk aksjemarkedslitteratur til fransk: