Markedsoperatør

En handling operatør i 2008. Presentasjon

Appellasjon	Aktør eller økonomisk operatør eller trader eller forex trader når handel i valuta
Sektor	Børs , bank , forsikringsbyrå, eiendom
Nabohandler	Finansanalytiker , regnskapsfører , økonom , salg

ferdigheter

Nødvendige ferdigheter	Matematikk , engelsk
Nødvendige vitnemål	Bac +4 til 6.

Funksjon

lønn	Nybegynner med en lønn mellom 4000 € og 6000 € uten bonuser.

Koder

IDEO ( Frankrike )	10097
ROME ( Frankrike )	C1301

En markedsoperatør eller finansoperatør , mer kjent som en næringsdrivende (eller valutahandler når han griper inn i valutaer ), er en forhandler av finansielle produkter. Den opererer på organiserte eller reseptfrie markeder .

Finansielle operatører er ofte samlet på frontkontoret , i handelsrommet til en investeringsbank eller et kapitalforvaltningsselskap .

Noen av dem har tillatelse til å handle utenfor rommet og utenfor kontortiden.

Takket være økningen av sosiale handelsplattformer på internett kan enkeltpersoner fungere som uavhengige operatører og gripe inn i markedene under forhold som de som er profesjonelle, og til og med påvirke prisene betydelig.

Roller

Finansoperatøren søker å generere gevinster fra formidling ved kjøp og salg eller lån og utlån, samtidig som risikoen minimeres .

Målet er å håndtere en risiko som påløper ved å ta en posisjon i markedet . Avhengig av hvilket kontor operatøren har, vil stillingen bli tatt på eget initiativ eller på initiativ fra en klient, og stillingen vil være mer eller mindre lang.

Markedsoperatører er generelt spesialiserte etter segment av finansmarkedet, bortsett fra de som kalles salgsoperatører, som er i kontakt med kunder.

For eksempel blir aksjemarkedsoperatøren kontaktet (gjennom en salgsoperatør) av en klient som ønsker å selge et gitt beløp av selskapets aksjer. Avhengig av trenden i markedet og likviditeten , gir operatøren en pris til klienten, og den kjøper aksjene til den prisen. Han tar derfor en lang posisjon på disse aksjene. Når stillingen er tatt, må operatøren håndtere risikoen som den aktuelle handlingen bærer. Hvis han forventer en økning i prisen på verdipapiret , bestemmer han et utgangspunkt, en pris som han videreselger verdipapirene for å generere en gevinst . Hvis han forventer et fall, må han selge dem raskt nok til å bli kvitt risikoen. Imidlertid kan avkobling for raskt på en stor posisjon føre til at prisen på sikkerheten faller. Operatøren kan derfor bli ledet, etter en analyse av verdipapirets likviditet, til å dele salget i flere ordrer fordelt på en periode.

Hvis den næringsdrivende har sin stilling over flere dager, må den finansieres. Kostnaden for transport kalles kostnaden representert av renten på midler implisitt lånt på interbankmarkedet i løpet av løpetiden. Denne kostnaden veier derfor gevinsten fra driften.

Markedsoperatører er generelt spesialiserte etter segment av finansmarkedet . Faktisk, innenfor samme investeringsbank , er handelsrommet organisert i kontorer. Hvert kontor har sin spesialisering ( aksjer , derivater , valutaer osv.). I tillegg har hver operatør på hver pult en annen tidshorisont (kort sikt, middels sikt, lang sikt).

Kalt market maker en som i markedshallen opptrer grossist. Transaksjonene er standardiserte og store. Det fungerer som grensesnittet mellom alle rektorene i banken og markedet.

Dette yrket har sett antall stillinger redusert siden 2010-tallet med datastyring og automatisering av arbeidet. Goldman Sachs bank ansatt seks hundre aksjemarkedsoperatører i 2000 sammenlignet med to ifebruar 2017 ; de ble erstattet av to hundre dataingeniører .

Profiler

Den trading-minutters ( skalpering ) er å beholde den posisjonen et par minutter eller sekunder. De scalpers prøver å raskt koble av sine posisjoner til markedspris fordel på grunn av lav prisforskjellen. De utfører mange operasjoner per dag. Posisjonsstørrelser er relativt store for å tjene gode inntekter fra små endringer. Du må vite hvordan du kan unngå å bli fanget av en bevegelse i strid med din posisjon, vanligvis ved å etablere en "Stopp" eller "Stopp" -ordre. De andre spillerne finner alltid en motstykke takket være skalperne .

Day tradere søke å forutse generelle svingninger i løpet av en sesjon og ta en lang eller kort posisjon som de ønsker. Størrelsen på posisjonene er større enn skalaenes størrelse. Daghandlere tar forskjellige posisjoner i løpet av en økt, men de avbryter alltid nettoposisjonene før handelen avsluttes, enten de vinner eller taper. Horisonten til sesjonshandleren er dagen: han må være i stand til å kunngjøre sitt overskudd eller tap på slutten av dagen, og deretter unngå å ha "åpne" posisjoner, det vil si transaksjoner som ennå ikke er avviklet av en operasjon i motsatt retning. I dette tilfellet er det nødvendig å finansiere disse åpne stillingene med statskontoret; kostnaden for denne finansieringen, som blir trukket fra handelsgevinster , kalles "cost of carry" .

Daglige handelsmenn tar stillinger over noen dager. Mellom økthandleren og swinghandleren godtar dagshandleren å holde posisjoner åpne fra en økt til en annen.

De swing handelsmenn holde tunge posisjoner i flere uker. Takket være et solid økonomisk grunnlag er disse spekulantene i stand til å absorbere svingningene (på engelsk, svinger ) som er ugunstige på kort sikt, spesielt ved å betale marginkallene, og å ha en stilling til slutten.

I følge den kanadiske psykologen Robert Hare kan 10% av markedsoperatørene kvalifiseres som psykopater ; denne prosentandelen er 10 ganger høyere enn i befolkningen generelt.

Strategiene

De forskjellige strategiene er preget av svært varierende risiko / avkastningsforhold. Det er mange presentasjoner av de forskjellige alternative strategiene.

Convertible arbitrage ( (en) convertible arbitrage ): investerer i konvertible obligasjoner som er dårlig notert på markedet. Vanligvis innebærer denne strategien å kjøpe den konvertible obligasjonen, samtidig som den selger den underliggende aksjen.
Sikkerhetsvalg: innebærer å ta posisjoner både lange (kjøp) og korte (selg) på utvalgte aksjer i samme bransje eller samme geografiske område, med en resulterende nettoposisjon ganske lang, eller rettere kontorist eller nøytral. Dette krever en god mestring av verktøy for sikkerhetsvalg.
Høyfrekvent statistisk arbitrage : består av å ta posisjoner basert på en atferdsavvik fra den historiske rekorden, dvs. å satse på en retur til gjennomsnittet. Dette kan bestå i å dra nytte av et fall eller en økning i sammenhengen mellom verdipapirer, sektorer eller markeder, når dette virker ubegrunnet fra et grunnleggende synspunkt. Denne oppførselen er selvforutsigende, det vil si at adopsjonen fremmer stabiliteten i observasjonene. eks. : profitt på en reduksjon i korrelasjonen mellom BNP og GLE ved å kjøpe den ene og selge den andre.
Kvantitativ handel : består i å ta posisjoner basert på spådommer fra en kvantitativ modell, det vil si en analyse av priser og informasjon for å oppdage kjøps- eller salgssignaler. Effektiv strategi for kun futures (svært lave meglergebyrer og tilstrekkelig likviditet).
Makro / opportunistisk: prøver å dra nytte av endringer i verdensøkonomien, spesielt renteendringer på grunn av myndigheters økonomiske politikk. Den bruker instrumenter som gjenspeiler den globale økonomiske situasjonen: valutaer, indekser, avkastningskurver, varer.
Rente produkt arbitrage: søker å dra nytte av bevegelser og forvrengninger i rentekurven. Den bruker statspapirer, futures og rentebytteavtaler som kjøretøy .
Spesielle situasjoner: lederen ser etter muligheter generert av hendelser som skjer i selskapets liv: datterselskaper, fusjoner eller vanskeligheter.
Arbitrage på fusjoner og oppkjøp: muligheten for arbitrage i denne typen situasjoner (overtakelsestilbud, overtakelsestilbud) skyldes forskjellen mellom prisen som ervervet er kunngjort og prisen som målet handler på markedet.
Fremvoksende markeder: investerer i utviklingsmarkeder. Veldig risikabel strategi fordi sikringsinstrumenter ikke alltid er tilgjengelige på denne typen markeder. I tillegg står forvalteren overfor likviditetsrisiko, da fremvoksende markeder ofte er illikvide.
Samarbeidsanalyse: innovativ tilnærming som består i å bruke algoritmer for å koble sammen og utnytte de beste strategiene eller valgene fra profesjonelle analytikere og handelsmenn (f.eks. Marshall Wace) eller amatører (f.eks. UHedgeFund).

Tilgang og godtgjørelse

Dette yrket, teoretisk tilgjengelig for alle, krever likevel solide ferdigheter for å være effektive, vanligvis tilegnet seg innenfor rammen av en bac + 5-opplæring, og noen ganger innenfor rammen av tidligere erfaring i en finansinstitusjon eller på en selvlært måte.
En bac + 5-nivå trening i finansmatematikk , basert på sannsynligheter og nærmere bestemt på stokastisk kalkulator , er oftere og hyppigere. Spesielt muliggjør det en bedre forståelse av finansielle derivater og risikostyring.
Det er en jobb som krever god motstand mot stress, dristighet og sterk kapasitet for analyse og tilpasning.

Siden finanskrisen i 2008 , og på en anbefaling fra G20- toppmøtet i Washington det året, har landene med de mest utviklede markedsaktivitetene i sin lovgivning eller sine bankforskrifter innført nye begrensninger i politikken med variabel kompensasjon for handelsmenn. Følgende prinsipper er generelt funnet:

andelen av driftsresultatene fra markedsoperasjoner som betales til handelsmenn som en del av deres variable kompensasjon, må reduseres;
variabel kompensasjon kan ikke lenger garanteres utover ett år i noen ny arbeidsavtale.
en del av den variable godtgjørelsen som tildeles hver næringsdrivende, må utsettes over tid med minst ett år, og denne delen kan reduseres eller kanselleres hvis påfølgende tap knyttet til denne aktiviteten kan tilskrives ham.
en del av denne utsatte kompensasjonen skal helst betales i form av selskapets egenkapitalpapirer eller være ledsaget av langsiktige aksjekjøp fra den næringsdrivende.

I Frankrike mottok 8 200 handelsmenn i 2010 en gjennomsnittlig årlig bonus på 242 000 euro, i tillegg til den faste lønnen.

Kompensasjonen kan imidlertid være betydelig høyere: for eksempel var den totale kompensasjonen til Bruno Iksil, med tilnavnet "hvalen i London", 7,32 millioner dollar i 2010 og 6,76 millioner dollar i 2011, ifølge rapporten fra det amerikanske senatet.

I følge det amerikanske justisdepartementet mottok en Deutsche Bank-handelsmann en bonus på 136 millioner dollar i 2008, før han ble implisert av den amerikanske rettferdigheten i Libor-rentehåndteringsskandalen, som vant denne banken i bot på 2,5 milliarder dollar.

Informasjonskilde

For å nå sine mål, må markedsoperatøren kunne bruke riktig informasjon til rett tid.

Informasjonen når den, i tillegg til tradisjonelle medier (tv, aviser osv.), Også gjennom pressebyråer som Reuters , Bloomberg , Dow Jones , Agence France-Presse , gjennom spesialiserte terminaler. Disse selskapene gir sanntidssendinger, analyser og rapporter, ofte i tekstform, om hva som skjer på planeten. Markedsoperatøren er den andre personen på jorden som mottar informasjonen, etter journalisten selv.

Disse etatene gir også tilgang til markedsdata, enten ved å sende aksjen utveksle sitater, volum, osv , eller ved å stille spørsmål over-the-counter aktører og gjøre denne informasjonen offentlig.

Til slutt jobber analytikere og økonomer med grundige analyser av markedene (tilbud, etterspørsel, gunstige eller ugunstige faktorer, utsikter til mer eller mindre langsiktig utvikling osv.).

Markedsoperatøren må sortere og samle denne informasjonen for å utlede det som synes relevant for markedet han er interessert i. Han vil prøve å utvikle sine egne forventninger til evolusjon. Det er fortsatt eneansvarlig for eventuelle gevinster eller tap det kan generere.

Driftsmodi

Systematisk handel er basert på klare, matematiske regler slik at de kan testes og evalueres på lang sikt. De er basert på teknisk analyse . Utløserhendelser fører til kjøp eller salg av signaler. Avhengig av markedstrenden, lar noen programvare deg konfigurere kjøp eller salg av utløsere i henhold til dine mest effektive kriterier (lysestaker, RSI, etc.).

Det er godt å merke seg at flere og flere transaksjoner på verdensbørser utføres gjennom handelsroboter. Denne praksisen, høyfrekvent handel ( HFT ), representerer nå mer enn halvparten av handelen med bøker. Kan ikke arbeid for mennesker (ordrene utføres i tusendels sekund), handel av XXI th århundre gir mer rom for programvaren, men i hovedsak gjør at store navn i finans "orden" indekser slutt . Dette handelssystemet fører noen ganger til svært viktige dysfunksjoner, som under mikrokrasj på Wall Street 6. mai 2010 som fikk Dow Jones til å stupe i løpet av noen få minutter fra -2 til -10%.

Kjente markedsoperatører

Nick Leeson , som tapte 1,3 milliarder dollar som førte til Barings Banks konkurs .
Jérôme Kerviel , som ble funnet ansvarlig for et tap på 4,82 milliarder euro av Société Générale i 2008.
Blythe Masters , operatør av JP Morgan & Co. , som oppfant credit default swap (CDS).
Bruno Iksil, med tilnavnet "hval i London" for sine viktige posisjoner i CDS-markedene, anklaget for å være ansvarlig, sammen med sine overordnede i JP Morgan, for et tap på 6,2 milliarder dollar.
Tom Hayes (i) , dømt til 14 års fengsel for å ha presset minst 25 andre handelsmenn og meglere til å manipulere renteindeksen Libor .

På kinoen

Kino har blitt inspirert av handelsmenn flere ganger, og har gjort dem til hovedpersonene i flere filmer:

Med mindre annet er angitt eller nærmere angitt, kan informasjonen nevnt i denne delen bekreftes av IMDb- databasen .

1934 : Disse gentlemen of Health av Pierre Colombier
1962 : Formørkelsen av Michelangelo Antonioni
1978 : Le Sucre av Jacques Rouffio
1983 : En lenestol for to av John Landis
1987 : Wall Street av Oliver Stone
1989 : Romuald og Juliette av Coline Serreau
1990 : The Bonfire of Vanities av Brian De Palma
1999 : Handler av James Dearden
2000 : The Initiates of Ben Younger
2010 : Wall Street: Money Sleeps Never av Oliver Stone
2011 : Margin Call av JC Chandor
2011 : Min bit av kaken av Cédric Klapisch
2012 : Hovedstaden i Costa-Gavras
2013 : Blue Jasmine av Woody Allen
2013 : The Wolf of Wall Street av Martin Scorsese
2015 : The Big Short: The Heist of the Century av Adam McKay
2016 : The Outsider av Christophe Barratier

Merknader og referanser

CIDJ-handler
“ Video. GameStop-affære forklart med Tetris ” , på Courrier international ,8. februar 2021(åpnet 8. mars 2021 )
Étienne Combier, " Når handelsmenn blir erstattet av roboter " , på Les Échos ,9. februar 2017(åpnet 19. februar 2017 ) .
Trader, dette yrket som konsentrerer en unormalt høy grad av ... psykopater , på atlantico.fr , 9 mars 2012.
“ Nicole el Karoui, markedene sier takk! » , På Agefi ,3. januar 2008(åpnet 15. mars 2013 )
" Regulering 97-02, avdeling IV kapittel VI om hensynet til risikoen i kompensasjon " , på nettsiden til Bank of France (tilgjengelig på en st april 2010 ) , s. 23
" FINMA publiserer sitt rundskriv om godtgjørelsessystemer " , på nettstedet til den sveitsiske føderale myndigheten for tilsyn med finansielle markeder ( FINMA ) ,11. november 2009(tilgjengelig på en st april 2010 )
" CSSF Circular 10/437" Retningslinjer for godtgjørelsespolitikk i finanssektoren " , på nettstedet til Commission de Surveillance du Secteur Financier ( Luxembourg ) ,1 st februar 2010(tilgjengelig på en st april 2010 )
" I de franske bankene, 8200 tradere tjente en gjennomsnittlig bonus på 242000 euro" " , på La Tribune , 1 st 17.01.2011 (åpnes 08.10.2011 )
amerikanske senatet rapport "JPMorgan Chase WHALE HANDLER: En sykehistorie av derivater risiko og misbruk", majoritet og minoritet STAFF RAPPORT permanent underkomité for UNDERSØKELSER, USAs senat, utgitt i forbindelse med PERMANENT underutvalg, 2013 HEADING etterforskning, 2013 UNDERSØKELSER " Arkivert kopi " (versjon 31. oktober 2013 på Internett-arkivet ) , s. 58 .
" Dette Er Trader bak noen av Deutsche Banks mest pinlige meldinger " på Bloomberg, Gavin Finch, Suzi Ring og Greg Farrell , en st 04/25/2015
Senatet rapporten "JPMorgan Chase WHALE HANDLER: En sykehistorie av derivater risiko og misbrukt" majoritet og minoritet STAFF RAPPORT, FASTE underkomité for UNDERSØKELSER, USAs senat, utgitt i forbindelse med Permanent underkomité for UNDERSØKELSER 15 mars 2013 HØRING "Kopier arkivert ” (versjon 31. oktober 2013 på Internet Archive ) .
https://www.bloomberg.com/news/articles/2015-08-03/former-libor-ringmaster-hayes-guilty-of-manipulating-rates , Former Libor 'Ringmaster' Hayes Gets 14 Years for Libor Rigging, Gavin Finch og Liam Vaughan, Bloomberg, 3. august 2015
Éric Neuhoff, “At the cinema, the tracer à la cote”, i Le Figaro , Kulturinnsats, mandag 18. november 2013, side 36.

Se også

Relaterte artikler

Ekstern lenke

Onisep forretningsark

Bibliografi

Olivier Godechot, The Traders. Essay on the sociology of financial markets , La Découverte, coll. “Tekst i støtte”, Paris, 2001.
Christophe Gautheron, Forstå følelsene involvert i handel , Édouard Valys utgaver, Paris, 2011, ( ISBN 9782915401363 ) .